Posts tagged акции

Выкуп акций обществом по требованию акционера с точки зрения предпринимательского риска

Корпоративные споры 2008 № 6 С. 27-33

Статья 75 Федерального закона «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ (с изменениями, внесёнными Федеральным законом от 27.10.2008 г. № 175-ФЗ) (далее – ФЗ «Об АО») предусматривает право акционеров — владельцы голосующих акций требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций в случаях (1) реорганизации общества, (2) совершения крупной сделки, решение об одобрении которой принимается общим собранием акционеров в соответствии с п. 3 ст. 79 ФЗ «Об АО» (т. е. на сумму свыше 50% балансовой стоимости активов общества)[1], если они голосовали против принятия решения о его реорганизации или одобрении указанной сделки либо не принимали участия в голосовании по этим вопросам, (3) внесения изменений и дополнений в устав общества или утверждения устава общества в новой редакции, ограничивающих их права, если они голосовали против принятия соответствующего решения или не принимали участия в голосовании. Для того, чтобы дать возможность акционерам осуществить эти права ст. 76 ФЗ «Об АО» обязывает общество информировать акционеров о наличии у них этих прав, а также о цене и порядке осуществления выкупа. Эта информация должна включаться в рассылаемые акционерам сообщения о проведении общего собрания акционеров. Если акционер желает, чтобы общество выкупило принадлежащие ему акций, то он должен предъявить это требование обществу не позднее 45 дней с даты принятия соответствующего решения общим собранием акционеров.

В практике применения судами этих норм возник ряд вопросов по их применению, которые представляется целесообразным обсудить, используя категорию предпринимательского риска. Такой подход позволит по-новому взглянуть на некоторые из предлагаемых в судебной практике и науке решений этих вопросов.

Закреплённое в законе определение понятия предпринимательской деятельности включает указание на её осуществление «на свой риск» (ч. 1 ст. 2 ГК РФ). Это не случайно. Риск – базовая категория частного права; фундаментальная, стержневая экономическая категория либерального общества, основным условием существования которого является свободный рыночный механизм[2]. Предпринимательская деятельность является рисковой потому, что возникновение первичных затрат (издержек) не совпадает во времени с получением ожидаемого дохода. Обычно чем больше отрезок времени между затратами и соответствующим доходом, тем выше вероятность наступления нежелательных обстоятельств (препятствий для получения искомого) и выше риск, а, следовательно, выше вероятность превышения издержек над доходами (неокупаемости затрат, возникновения убытков). Неполучение ожидаемого результата, неокупаемость или (и) появление нежелательных дополнительных издержек могут возникнуть вследствие проявления дополнительных издержек могут возникнуть вследствие проявления обстоятельств, находящихся вне сознания и (или) сферы влияния (воздействия) контрагентов экономических отношений (политические решения, финансовые кризисы, поведение третьих лиц и т. п.)[3].

Read More